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          投資者教育
          巴菲特的價值投資
          更新時間:2013-06-25
          巴菲特的價值投資
          聯訊證券韶關惠民南路營業部

              股神巴菲特賺錢神力讓熱衷投資的人羨慕不已,如何能得到這些神力,哪怕一點點呢?我們一起分析一下股神的投資之道。
              巴菲特的投資理念,最精華的概括就是“價值投資”。巴菲特的這一投資理念得益於其老師格雷厄姆,格雷厄姆認爲,購買股票目的在於投資而非投機,所謂投資,是要在詳盡分析的基礎上,以本金的安全爲前提,再追求滿意的回報的有保證的操作。
              巴菲特投資理念精華的“三要三不要”理財法:
              1、要投資那些始終把股東利益放在首位的企業。巴菲特總是青睞那些經營穩健、講究誠信、分紅回報高的企業,以最大限度地避免股價波動,確保投資的保值和增值。而對於總想利用配股、增發等途徑榨取投資者血汗的企業一概拒之門外。
              2、要投資資源壟斷型行業。從巴菲特的投資構成來看,道路、橋樑、煤炭、電力等資源壟斷型企業佔了相當份額,這類企業一般是外資入市購併的首選,同時獨特的行業優勢也能確保效益的平穩。
              3、要投資易瞭解、前景看好的企業。巴菲特認爲凡是投資的股票必須是自己瞭如指掌,並且是具有較好行業前景的企業。不熟悉、前途莫測的企業即使被說得天花亂墜也毫不動心。
              4、不要貪婪。1969年整個華爾街進入了投機的瘋狂階段,面對連創新高的股市,巴菲特卻在手中股票漲到20%的時候就非常冷靜地悉數全拋。
              5、不要跟風。2000年,全世界股市出現了所謂的網絡概念股,巴菲特卻稱自己不懂高科技,沒法投資。一年後全球出現了高科技網絡股股災。
              6、不要投機。巴菲特常說的一句口頭禪是:擁有一隻股票,期待它下個早晨就上漲是十分愚蠢的。
              巴菲特從格雷厄姆那裏吸取了投資理論和投資方法,他總是抱着投資的心態,從不做短線投機,熟諳各公司的財務和經營,尋找被市場低估而本身價值較高又有發展前景公司。在巴菲特的投資名言中,最著名的無疑是“儘量避免風險,保住本金”。巴菲特對公司的投資一般都要在10-15 年,他曾說過“如果你沒有持有一種股票10 年的準備,那麼連10 分鐘都不要持有這種股票。”當然,巴菲特推崇長期投資的前提是,投資的企業必須是一家優秀的具備長期成長性的好企業。
              巴菲特風險管理的方法是:將雞蛋放在一個籃子裏,然後好好保管你的籃子。選擇最優秀的幾個企業,然後大量投入,如果沒有合適的企業,寧可不投資,這纔是避免風險的最好途徑。一些股民爲了“分散風險”,選擇持有十多種甚至更多種的股票,在巴菲特看來,他們沒有深入瞭解這些公司,就像是賭博或者碰運氣,不僅買對優秀公司致富的機會被“分散”了,而且由於其短線交易,風險也難以分散。堅持自己的選擇,不受市場影響。
              關注的是企業本身的好壞,以及企業每年可以帶給股東的利潤,而並不關注股市上股價的高低。既然一個企業有內在價值,它就一定會體現出來,問題僅僅是在什麼時間。集中資源選擇了優秀的企業,最後需要做的就是耐心持有。巴菲特認爲,短於5 年的投資是傻子的投資。企業的價值通常不會在這麼短的時間裏充分體現,而且企業在短期內遇到問題也不是不可能的,急於出手,賺到的一點錢通常是被銀行和稅務局瓜分而已。
              在投資之前,巴菲特強調要深入瞭解,選準行業,選擇“消費壟斷”的公司,以及現金流充足,沒有大量負債,不需要增加投資的企業。在選擇行業和企業的時候,巴菲特堅持,不熟的企業不買,複雜難懂的企業不買,瞭解企業的經營是否穩定,是否有良好的長期前景,選擇信得過的管理者,並且以自己的標準判斷企業的實際價值。在選好企業之前,巴菲特不隨便出手,而一旦尋找到合適的企業,則選準時機大手筆持有。投資者應避免持有過多種類的股票,避免受市場股價影響,最後長期持有股票耐心等待。
              巴菲特在全世界倡導“價值投資”,他崇尚的是本金安全前提下的投資,而非短期套利的投機行爲。他依靠股票、外匯市場的投資,成爲世界上數一數二的富翁。他倡導的價值投資理論風靡世界。價值投資並不複雜。事實上,掌握這些理念並不困難,但很少有人能像巴菲特一樣數十年如一日地堅持下去。巴菲特似乎從不試圖通過股票賺錢,他購買股票的基礎是:假設次日關閉股市、或在五年之內不再重新開放。在價值投資理論看來,一旦看到市場波動而認爲有利可圖,投資就變成了投機,沒有什麼比賭博心態更影響投資。

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